SpaceX звітує про $14,6 млрд виторгу за третій квартал. Це плюс 161% за рік.
Операційний прибуток $2,8 млрд, чистий $4,4 млрд. Акції зросли на 8-10%. А потім Маск сказав головне: ради директорів SpaceX і Tesla створили спеціальні комітети, щоб розглянути злиття.
Терміни не названо. Маск сам заявив, що вважати угоду певною означало б перебільшення. Сам він у комітетах не бере участі через конфлікт інтересів. Barclays очікує all-stock угоду, де покупцем стане SpaceX. Частка Маска в об'єднаній компанії була б близько 37%.
Ось що важливо для фаундера. SpaceX уже купила Cursor за $60 млрд акціями, і угода закрилася в серпні. Публічна акція стала валютою для M&A. Хто має ліквідні акції, той купує стартапи без готівки.
Тепер розворот. Більшість читає це як історію про Маска. Насправді це історія про те, куди йде оцінка. Ринок платить премію за інфраструктуру, яка годує AI: GPU, запуски, енергію. Стартап, який сидить поруч з цією інфраструктурою, стає цільовою покупкою.
І ще. Для Tesla потрібна згода 50% усіх акцій в обігу, а не лише тих, що голосують. Річні збори 3 грудня без питання про злиття. Отже, потрібні окремі збори, і ціна угоди залежить від мінорних акціонерів.
Якби ваш стартап купував емітент із публічними акціями, ви б взяли акції чи вимагали готівку?